Was ist die Marktkapitalisierung bei Krypto?

Datenseiten wie CoinGecko und CoinMarketCap sortieren Coins nach Marktkapitalisierung, und fast alle anderen tun das auch, wir eingeschlossen: Die Coins in unserem Vergleichsrechner stammen aus den größten nach Marktkapitalisierung. Die Zahl ist leicht zu berechnen, steckt aber voller Annahmen, die man ihr nicht ansieht.

Wie wird die Marktkapitalisierung berechnet?

Nimm den aktuellen Kurs und multipliziere ihn mit der Umlaufmenge. Ein Coin, der 2 € kostet und von dem 500 Millionen Einheiten im Umlauf sind, hat eine Marktkapitalisierung von 1 Mrd. €. Drei Mengenangaben solltest du auseinanderhalten:

• Umlaufmenge: die Einheiten, die heute gehandelt werden können.
• Gesamtmenge: alles, was bereits geschaffen wurde, einschließlich Token, die noch beim Team, bei Investoren oder einer Stiftung gesperrt sind.
• Maximalmenge: die feste Obergrenze, falls es eine gibt. Bei Bitcoin ist bei 21 Millionen Schluss; viele Coins haben gar keine Obergrenze.

Multiplizierst du den Kurs stattdessen mit der Maximalmenge, erhältst du die vollständig verwässerte Bewertung, die Fully Diluted Valuation (FDV). Ein großer Abstand zwischen FDV und Marktkapitalisierung bedeutet, dass noch viele Token freigegeben werden. Unsere Seiten zu Ondo und Ethena beschreiben, wie deren Freigaben geplant sind.

Warum ein winziger Kurs wenig aussagt

Ein Coin für Bruchteile eines Cents kann wie ein Schnäppchen wirken, doch der niedrige Kurs spiegelt meist nur eine riesige Menge wider. Bei Shiba Inu sind Hunderte Billionen Token im Umlauf; damit jeder einzelne einen Euro wert wäre, müsste die Marktkapitalisierung die des gesamten Kryptomarkts um ein Vielfaches übersteigen. Coins nach dem Preis pro Einheit zu vergleichen ist sinnlos; vergleiche die Marktkapitalisierung.

Einen ganzen Coin musst du ohnehin nie kaufen; auf den meisten Plattformen gibst du einfach einen Betrag in Euro aus. Siehe kann man einen Bruchteil eines Bitcoin kaufen.

Was die Marktkapitalisierung nicht verrät

• Die Zukunft. Sie ist eine Momentaufnahme von Kurs und Menge, mehr nicht.
• Wie viel Geld in einem Coin steckt. Würden alle Besitzer gleichzeitig verkaufen wollen, bekämen sie weit weniger als die angezeigte Zahl, weil jeder Verkauf den Kurs drückt.
• Wie leicht er sich handeln lässt. Auch ein großer Coin kann auf manchen Börsen dünne Orderbücher haben, was sich in einem breiteren Spread und mehr Slippage zeigt; siehe warum Kurse sich zwischen Börsen unterscheiden.

Die ESMA stellte 2024 fest, dass der Markt stark konzentriert ist: Eine Handvoll der größten Kryptowerte macht den Großteil seines Gesamtwerts aus. Kleinere Coins schwanken meist stärker, und manche verschwinden ganz; die Warnungen der ESMA erinnern Verbraucher daran, dass Krypto seinen gesamten Wert verlieren kann.

Wo du das in der Praxis siehst

Jede Coin-Seite dieser Website zeigt den Live-Kurs neben einem Vergleich lizenzierter Plattformen. Unter alle Coins vergleichen kannst du jeden Coin aus der Liste wählen und sehen, welche Börse dir am meisten für dein Geld gibt. Plattformen kommen nur hinein, wenn sie eine Lizenz haben, die in unserer MiCA-Übersicht steht.