Dans une banque, c'est la banque qui décide qui peut emprunter et à quelles conditions. Sur Aave (s’ouvre dans un nouvel onglet), ces règles sont inscrites dans des smart contracts : certains déposent des cryptos dans des pools communs pour toucher des intérêts, d'autres empruntent dans ces mêmes pools contre une garantie, et chacun agit depuis un wallet qu'il contrôle lui-même. Le protocole a été lancé en 2020 par l'équipe qui avait auparavant créé ETHLend. Aave Labs se présente comme l'auteur d'origine du code.
Les dépôts reviennent sous forme d'aTokens, comme l'aUSDC, qui accumulent des intérêts automatiquement. Les taux suivent le taux d'utilisation, c'est-à-dire la part d'un pool actuellement prêtée. Chaque prêt est surcollatéralisé : l'emprunteur bloque plus de valeur qu'il n'en retire. Si cette garantie passe sous son seuil minimal, un liquidateur rembourse une partie du prêt et reçoit une garantie qui vaut plus que la somme remboursée. Outre Ethereum, les contrats fonctionnent sur plusieurs autres réseaux, dont Arbitrum, Base et Avalanche.
L'AAVE, le jeton de gouvernance, est arrivé en 2020 pour remplacer le LEND. L'AIP-1, la première Aave Improvement Proposal, a activé un contrat qui échangeait 100 LEND contre un AAVE, et l'offre a été fixée à 16 millions. La même proposition a lancé le Safety Module, où les détenteurs peuvent staker leurs AAVE contre des récompenses. Les AAVE stakés devaient servir de réserve pour absorber un déficit. Ce rôle passe désormais à Umbrella : les déposants y stakent leurs aTokens, et chaque mise ne couvre que les créances irrécouvrables de cet actif précis sur ce réseau précis.
Le projet a aussi un lien réglementé en Europe. En novembre 2025, la Central Bank of Ireland a agréé Push Virtual Assets Ireland, une filiale d'Aave Labs, comme prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA) au titre de MiCA. Aave Labs souligne que cet agrément ne concerne que les passerelles de Push entre monnaie fiduciaire et stablecoins, et que le protocole reste décentralisé et sans permission.
Un emprunteur peut perdre sa garantie lors d'une liquidation, les audits n'excluent pas une faille dans les contrats, et le cours de l'AAVE peut chuter fortement en quelques jours.
Site officiel : aave.com (s’ouvre dans un nouvel onglet)